第二十九章 非农数据对各种市场的影响
第二十九章 非农数据对各种市场的影响 (第2/3页)
它的定义是所有16岁以上受雇佣和未受雇用的人（军队、监狱、精神病院、疗养院里的人口除外）。经济学家根据两个不同的来源度量就业市场的每月变化。其一是基于家庭调查（household su
vey），是由政府实施对家庭的电话和信件访问。另外一个是机构（工资册）调查(establishme
t (pay
oll) su
vey)，这项调查直接向企业咨询最近的人员变支。把这两项综合起来，就勾勒出了关于劳动市场——从更广泛的意义上说，是关于经济状况——的一个概括的画面。
美国关于非农业人口就业人数的增减数和失业率是近几年影响外汇市场短期波动的重要数据。这组数字由美国劳工部在每月的第一个星期五公布。非农数据可以从宏观和微观层面分析美国国内经济情况(详见《非农数据的重要性体现在哪里》一文)。非农数据对外汇的影响非常大，总结来说就是非农数据好则美元上涨，非农数据差则美元贬值。
从宏观层次上来看，美国非农业人口数量的变化，体现本国经济的涨衰。职位的增加，可以看到本国公司企业盈利良好，业务大增，从而是需要增加职位以满足公司业务。如果作为国家经济组成的个体单位(公司企业)，不断的增加职位，说明国家经济处于上行，进而支持本国货币上涨。所以说，非农数据可以极大地影响货币市场的美元价值。
非农数据对外汇的影响就体现在这里：一份生机勃勃的就业形势报告能够驱动利率上升，使得美元对外国的投资者更有吸引力。他们可以通过持有美国的财政债券赚取利息收入;另一方面，一份病殃殃的就业形势报告会弱化对美国货币的需求，因为它对美国股市带来了麻烦，对利率产生了向下的压力。这两者都会减少美元对外国人的吸引力。
非农数据对外汇的影响，按照宏观经济方面的解释，如果美国非农数据较好，是支持美元上涨，非农数据差，会使得美元贬值。
另外从微观层面来看，美国是一个以消费为主导的国家，国内GDP有2/3来自与消费领域。消费是否旺盛是关于美国经济的根本性问题。以普通民众的消费作为主体，那么就需要考虑到美国国民是否有消费的能力，那么是否有工作和薪水水平就是至关重要的问题。
所以说，从微观层面，又会把非农数据作为衡量美国消费水平的重要数据，如果非农数据好，说明民众消费有了更好的基础，利好美国经济，从而支持美元上涨。反之，则利空美元。
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活跃且资深的投资者和交易员总是在寻找导致金融市场波动的经济指标。这些指标对于交易员来说，在解读和分析经济增长趋势，寻求市场投资机会等方面有至关重要的参考价值。
美国劳工统计局会在每月第一个星期五发布非农数据报告。非农数据（NFP）涵盖了每个月就业人口及岗位的净变化，其反映出的美国就业市场前景与经济增长率呈正相关发展，因而非农数据是美国经济中最受关注的经济指标之一，就像通胀率和GDP 一样。投资者为了更好的把握市场发展趋势和产品波动情况，才会对非农数据格外关注。
受非农数据影响，市场或将有哪些趋势？
非农数据分析
让我们来看看非农数据的 3 个参照维度：
1.高于预期推动美元上涨
总体而言，数据走高或向好，对于美国经济来说是个好兆头。更高的工资水平意味着增加了更多的就业机会，这有助于助推经济增长，从而促进国民消费力。
基于这一点，外币交易员和投资者都期盼每个月至少增加 10 万个就业岗位，一旦高于这一数值将会推动美元上涨，带来更高的收益。
2.符合预期也会引起市场波动
市场对工资的预测值反应不同，即使符合预期也会引起波动。因此，当投资者看到非农数据变化时，为了更加全面、准确的掌握市场趋势，还会参照失业率和制造业就业人数等其他维度的数据，以便衡量自身的投资策略作出判断。
当失业率下降，且制造业就业人数增加，交易员将紧跟美元走强，这对美国经济来说是一个积极的信号。反之，当失业率上升，制造业就业人数和岗位减少，交易员将会抛售美元，兑换其他货币。
3.低于预期不利于经济发展
较低的就业率不利于美国经济发展。与所有其他经济报告一样，就业率下降对世界最大经济体和美元来说都是一个负面信号。
如果在非农数据报告中显示，就业岗位低于10万（或低于预期数据），则意味着美国经济没有增长。因此，交易者将会选择对美元收益率更高的货币。
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非农数据如何影响投资者？
根据上述数据我们可以看出，非农数据从本质上刺激了货币市场的趋势变化，并对整个外币交易产生重大影响。其主要原因在于就业人口与经济发展密切相关，当就业人数增加时，消费者有更多的可支配收入用于消费，市场呈上升趋势。此外，非农数据还影响所有主要货币对，包括欧元/美元、美元/日元、英镑/美元、澳元/美元、美元/瑞士法郎等。
基于美元波动，避险资产——黄金也会被搅动。由于黄金和美元的价值成反比，因而交易员和投资者在美元下跌时转向黄金才有意义。在特殊情况下，例如当一个经济体出现实物或工业发展需求的迹象时，非农数据将支撑金价。所以根据劳动力信息，人们也可以预估黄金的价格走势与美元的走势不同。
受非农数据影响，市场或将有哪些趋势？
非农数据对市场走势的影响
无论是分析师还是交易员和投资者，他们都很关注非农数据，并进行深度分析和专业解读。但即便结果符合预期，也可能导致利率大幅波动。
受非农数据影响，市场或将有哪些趋势？
比如，在 2022 年 5 月非农数据发布当天（2022 年 5 月 6 日），英镑/美元整体走势疲软，价格指向性并不明显，且前期英镑走势整体呈现下行趋势，因此，非农数据公布前后，英镑呈底部弱势整理态势。这既是由于当时美国强劲的就业数据表现，使英镑承压限制了其上升的空间，也是由于英国目前的经济状况的表现并不理想，市场普遍预期英国经济将承压下行，而且随着未来全球经济发展的不确定性加大，从而风险货币的吸引力减弱。
受非农数据影响，市场或将有哪些趋势？
另外，在 5 月非农数据公布当天，黄金走势整体偏弱，由于在美联储加息的背景下，就业数据的表现使市场对加息后对经济发展的负面影响的担忧减弱，导致美元强势上涨，黄金的需求下降。
受非农数据影响，市场或将有哪些趋势？
2022 年 4 月 1 日，非农数据实际值表现强于前值，却弱于预测值。说明整体而言，美国的就业数据表现依旧较为健康，属于正增长的态势，只是为达到预测值而已，这给美元进一步上涨带来推动力，从而导致欧元兑美元进一步弱势下行。
而对于外汇来说，需要关注的一对货币所属两国之间的经济发展情况，而非仅仅一个国家。
欧元/美元
EURUSD:欧元兑美元录得久违的大幅反弹，欧洲时段德国公布的5月零售销售如预期增加0.4%，相比前值下降0.5%大为改善。此外，西班牙央行35亿欧元的5年期国债拍卖基本上是成功以及瑞典央行意外升息的消息极大的提振了市场信心，支撑汇价向上反弹。
而晚间纽约时段，美国公布的一系列数据延续了低迷态势，加深了市场对近段时间非农表现不佳的预期，以及市场对美国经济复苏前景的担忧，受其打压美元的发福下挫亦为汇价提供了更大的反弹动能。焦点必将是晚间美国非农数据。技术面，汇价大幅反弹录得大阳线，显示市场信心极大的提升，短线关注前期4H趋势线支撑。
英镑/美元
GBPUSD:英国公布的6月制造业采购经理人指数为57.5，与预期表现一致，但较前值58有所下滑，表明6月英国制造业的扩张有所放缓。加之英国央行行长迈尔斯再度表示，虽然英国的通胀此前处在令人不安的高位，但还不到收紧货币政策的时机，尚不需要立刻加息。受其打压汇价曾一度出现下跌，但欧洲债务问题的缓和一定程度上给汇价形成一定支撑。而晚间美国数据的持续疲弱，打压美元大跌则提振汇价大幅反弹。技术面，汇价下行受60日均线支撑后大幅反弹录得大阳线，显示多头力量重新聚集，短线4和上升通道依然有效但须关注上轨压力。
交易策略：如汇价短线能站稳于1.5210之上，可考虑继续轻仓做多，目标1.5270-1.5300；向下如跌破1.5120之下持稳，亦可考虑轻仓做空，目标1.5070-1.5030。
美元/日元
USDJPY:日本央行发布的6月份短观调查显示，日本第二季度短观报告大型制造业景气判断指数为1，远高于前值-14以及市场预期的-4的水平，表明出口的稳步扩张使得内需低迷的状况略有改善。此外，日本财务副大臣池田元久表示，弱势日元通常对经济较为有利，因此将尝试防止日元的过渡升值，受其影响日元在亚欧时段表现总体平稳。但晚间纽约时段，由于美国一系列数据表现持续疲弱，加深了市场对美国经济复苏前景的担忧，美元承压大幅下跌再度打压汇价大跌，密切关注美国非农数据对汇价短线的影响。技术面，汇价继续大跌录得大阴线，显示空头依然主导市场，但较长的下影线亦应引起重视，短线4H下降趋势线仍构成主要压力。
交易策略：短线来看，如汇价再度跌破87.60之下持稳，可考虑继续清仓做空，目标87.00-86.50；向上如能站稳于88.50之上，亦可考虑轻仓做多，目标88.90-89.30。
澳元/美元
AUD/USD:因隔夜美国ADP数据和中国周四公布的制造业采购经理人指数不佳，以及亚洲股市下滑，澳元/美元汇率周四早盘延续跌势至0.8315低点。随着西班牙债券拍卖结果好于预期和欧洲银行对欧央行的6天期贷款需求低于预期，市场风险情绪缓和，欧洲股市反弹推动澳元/美元振荡回升。澳元/美元虽扳回部分跌幅，但仍处于5日均线、
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